无风险利率：采用１０年国债利率

市场组合报酬率：主观性，过去５年的沪深股市增速

ＢＥＴＡ系数：自动生成

ＫＤ：短长期的加权比重

估值方法：参考意义有限，结果差异很大

预测公司收入与成本是经济分析师的重要技能。

警惕精确的错误和模糊的正确。

Wind上市公司股票估值模型

EVALUATOR估值模板

黄色：预测值
蓝色：引用的准确值

#收入预测是重中之重，是利润表的起点

可适当拆分，降低预测“颗粒度”，需要自己根据公司、行业的特点，编制专门的“收入预测”模型

#投资预测

#筹资预测

输入债务筹资额和股权筹资额（预测可参考预计投资额、筹资能力、资金缺口）

#基本假设表&数据回填到预测过程

#预测检验

财务分析和预测合理性检验

#绝对估值 股价研究

FCFF估值、超额利润估值、DDM估值、FCFE估值、经济利润估值 估值差异非常大

#敏感分析

#可比公司估值法（相对估值）

PE/PS/PB

敏感性分析

市场在讨论“目标价”的时候，通常都喜欢使用相对估值法，相对估值的指标的精确度要求不高，估值结果的敏感度较低（模糊的正确？）

#EVALUATOR估值模板的注意事项：

1、通用模板，适用于大部分行业，个别行业需要自己构建

2、基本假设十分关键，影响到估值的合理性

3、收入成本预测是关键，用自己的框架预测公司的收入和成本（分析师的核心竞争力所在）/4、投资、筹资容易被许多人忽略，但对利润和现金流的影响非常大（投资涉及到在建工程和固定资产，带来折旧摊销；筹资涉及到资本结构、资金缺口等，带来融资成本、分红能力的问题）

5、

业务进行拆分；

结构拆开也行。成本*数量；