公司数据搜集与整理
公司研究的主要目的，要落实到股票价格的研究上
两大估值方法：
绝对估值：DDM模型，EPS*股利支付率/（贴现率-增长率）
相对估值;EPS*PE
核心：EPS、增长率、确定性
#收集的公司数据
EPS：
公司的商业模式？
公司速览：找到个股-F9
收入？
利润表/主营构成-结构百分比或原始报表；或从定期报告中挖掘收入明细（年报和半年报中的数据比较详细）：点开半年报-搜索“收入”
…主要客户：F9-财务附注明细-营收前五名{表明一个公司的客户集中度}
成本？
主营构成（按指标/按项目）
或从定期报告里面挖掘营业成本明细
三费和其他成本{财务、管理、销售费用，税金、研发（有些放在管理费用）}F9-财务数据-利润表
各明细-财务附注明细
杜邦分析？
（分析公司的经营特征）
找到个股-F9-财务分析-杜邦分析（ROE一般看年报数据）
高利率（销售净利率）、高杠杆（权益乘数）低周转率（资产周转率）的商业模式；还可以继续拆解；红色是当期值，蓝色是上年同期值
EPS的确定性？存货、应收账款
利润就是EPS就是每股盈利
存货：绝对值在资产负债表，带下划线可以点开看明细；财务附注里面看；从定期报告中挖掘存货明细，注意跌价准备
应收账款：资产负债表；财务附注明细
#财务指标：周转率（财务分析-营运能力）
应收账款周转率=营业收入/应收账款的平均值
分析EPS的可持续性：经营活动现金流（赚不来现金的商业模式要谨慎）
增长：
#收入增长是量驱动还是价驱动？
利润增长是收入增长贡献更多，还是成本下降贡献更多？（即毛利率、净利率的变化趋势？）
成本变化中，哪个项目变化最多？营业成本压缩还是三费等压缩？
未来这些趋势是否会发生变化？#
所在行业空间？
销量？（财务数据-经营数据-公司业务数据）
公司精英计划、发展规划？产品量、价格趋势？
确定性：公司治理{股权、激励、增发、回购}；同业对比{竞争格局、估值}
#同业对比
竞争策略，更多涉及非财务数据
竞争的核心目的是为了占有市场、行业话语权、定价权，以赢得更大的利润更广阔的的生存空间。因此企业竞争策略主要在：
@定价策略（中低价格快速放量？高质量高价格？）
@产品定位策略（是高中低端哪个市场？toB 品牌商、toC 老百姓、toG 政府？有何技术壁垒？）
@渠道策略（加盟？自营？如何绑定与激励渠道？）
@促销策略（广告投入？折扣？对利润的影响？是否有效？客户留存？）
@政治策略（参与规则制定？打开新的市场？）
@品牌策略（品牌形象？如何建设？）
#利润表——肌肉
现金流量表——血液
资产负债表——骨骼
三张表都很重要
财务报表的勾稽关系：
